光棒市場需求大增，光纖光纜行業(yè)盈利凸顯。光棒是光纖光纜產業(yè)鏈的關鍵環(huán)節(jié)，占產業(yè)鏈利潤的一半以上。過去，國內生產光纖光纜所用光棒主要依賴海外進口，其中五成以上來自日本。光纖光纜行業(yè)價格企穩(wěn)，成本改善預計產業(yè)利潤再創(chuàng)新績。 

　　我們對光纖光纜行業(yè)行業(yè)盈利凸顯，主要邏輯在于： 

　　1、2012年光纖供需狀況明顯改善，行業(yè)總體供需呈弱勢均衡、總體偏緊的態(tài)勢，從而為光纖價格提供了極強支撐，為行業(yè)盈利改善提供了基本保障； 

　　2、行業(yè)內主要廠商均在2012年實現較大規(guī)模光纖預制棒自產產能，使得此部分光纖企業(yè)盈利能力得到較大改善。 

　　全球及中國光纖產業(yè)的發(fā)展歷史均表明，光纖產品呈現出明顯的標準工業(yè)品屬性，其價格漲跌與供需關系有顯著的正相關性。過往歷史中，全球光纖價格三次大幅下跌均是由于光纖出現嚴重的供過于求所導致，彼時全球光纖供需比均遠大于1.25;而2006年以后，全球光纖供需比維持在1~1.20之間，全球光纖價格雖有小幅下降，但總體價格基本維持穩(wěn)定。  

　　 2012年中國光纖行業(yè)總體供需將實現基本均衡，但總體供給呈偏緊狀態(tài)。從需求層面而言，在接入網及傳輸網的雙輪驅動下，2012年光纖行業(yè)總需求將實現30%左右的大幅擴張，行業(yè)總需求為1.3億芯公里左右。而在供給端，自2010年后行業(yè)內主要廠商并未進行大規(guī)模的產能擴張，行業(yè)總體產能在1.25-1.3億芯公里左右。由于行業(yè)新增光纖產能投產相對需求存在滯后，因此，行業(yè)在2012年的供需狀況得到極大改善。基于此，我們認為，2012年光纖光纜行業(yè)的供需偏緊，將為光纖價格提供極強支撐。 

　　2010年前后，行業(yè)內主要廠商均進行了光纖預制棒的產能準備。主要的考量在于：1、光纖預制棒占據光纖產業(yè)鏈中利潤的70%,光纖預制棒實現自產將有效改善企業(yè)盈利能力；2、中國光纖預制棒進口率超過50%,通過光棒自給可有效降低對國外廠商的原材料依賴度。經過前期的研發(fā)與試產，中國主要光纖廠商在2012年已經形成了初具規(guī)模的光纖預制棒產能，而光纖企業(yè)預制棒產能的明顯提升將使得光纖光纜利潤再創(chuàng)新績。