褐煤一路走低，礦價已經(jīng)達(dá)到底線，一路減產(chǎn)，市場變化極大，在六月份已經(jīng)到無人問津的窘境了。

    據(jù)《中國煤炭報》13日報道， 6月，遼寧三港（錦州港、鲅魚圈港、葫蘆島港）的褐煤外運(yùn)總量不足120萬噸，比錦州港這一個港口去年的月均外運(yùn)量還少80萬噸。

    褐煤市場變化如此之大，主要有兩個原因。

    一是電力需求低迷，庫存積壓嚴(yán)重。二是受高發(fā)熱量動力煤和進(jìn)口煤降價的沖擊。

    由于與傳統(tǒng)動力煤價格差距縮小，褐煤的價格優(yōu)勢逐漸喪失。褐煤利潤微薄，降價空間有限，在電廠將采購價格設(shè)定在重點(diǎn)合同價格上下的時候，褐煤的實(shí)際成交價在每卡0.097元的水平。依此計算，褐煤與高熱值動力煤的差價縮小至每卡0.007元。由于電廠在使用褐煤時需要增加運(yùn)費(fèi)和設(shè)備損耗等成本，因此7月底前就停止了褐煤采購。

    進(jìn)入7月后，市場發(fā)生了悄然變化，上述影響因素正在逐漸減弱，當(dāng)月遼寧三港褐煤外運(yùn)總量增至425萬噸。

    華東地區(qū)氣溫升高，民用需求推動用電負(fù)荷回升，電廠庫存開始下降。此后一周內(nèi)，錦州港的預(yù)到船數(shù)量和泊船數(shù)量翻番，庫存回落。鲅魚圈港和葫蘆島港的情況也明顯好轉(zhuǎn)。

    與此同時，褐煤價格快速回落，重現(xiàn)優(yōu)勢。中國褐煤信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，褐煤價格從6月初的每卡0.103元降至目前的每卡0.083元，降幅接近20％，很多貿(mào)易商因?yàn)樘潛p嚴(yán)重已經(jīng)清掉手中庫存，退出了市場。與此同時，褐煤與高熱值動力煤的差價擴(kuò)大至每卡0.019元。

    盡管許多電廠已經(jīng)1個多月沒有進(jìn)行市場煤采購了，但反彈的能量正在醞釀當(dāng)中。目前，低熱值煙煤仍然有價格優(yōu)勢，但4500大卡/千克動力煤在秦皇島港的平倉價已率先企穩(wěn)反彈。

    根據(jù)筆者了解的情況，預(yù)計三季度末，動力煤供給將受到限制。預(yù)計8月份臺風(fēng)較多，惡劣天氣將干擾沿海運(yùn)輸。9月，大秦鐵路將開始為期20多天的例行檢修，將對中轉(zhuǎn)港口的供煤造成短期影響。此外，內(nèi)蒙古等煤炭主產(chǎn)地的部分煤礦已經(jīng)因庫存壓力被迫減產(chǎn)。

    在這種情況下，市場價格小幅反彈有助于幫助中小貿(mào)易商減少損失，價格稍有抬頭，國內(nèi)煤炭供應(yīng)和進(jìn)口煤炭市場就會重新活躍起來。當(dāng)然，動力煤價格仍有二次探低的風(fēng)險，電力企業(yè)庫存消耗的程度是市場能否真正啟動的關(guān)鍵。

    目前，制約褐煤市場的因素是產(chǎn)地價格和中轉(zhuǎn)地價格的嚴(yán)重倒掛，價差達(dá)每噸40元左右，褐煤出礦價已經(jīng)降至礦方可以接受的底限。四季度，東北將進(jìn)入冬季儲煤期，褐煤通過海運(yùn)中轉(zhuǎn)的數(shù)量將減少，煤礦的庫存壓力也將減輕，產(chǎn)地價格下跌的可能性不大。因此，褐煤沿海市場啟動后，平倉價至少會回升到每卡0.095元的合理價位。